掘金一带一路,上市建企海外业务收入龙虎榜TOP30

文|琚艳芳   鲁班咨询  行业分析员

  搭乘“一带一路”这趟快车,国内的房建、铁路、钢结构等产业积极开拓国际市场,那么在2015年,上市建企海外业务发展如何?

  2013年,习近平总书记提出了丝绸之路经济带和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想。随后,“一带一路”得到了沿线各国和国内沿线省份的积极呼应,一批示范基础设施合作项目正在积极推进。根据商务部数据,2015年,我国企业共对“一带一路”相关的49个国家进行了直接投资,投资额同比增长18.2%2015年,我国承接一带一路相关国家服务外包合同金额178.3亿美元,执行金额121.5亿美元,同比分别增长42.6%23.45%

  我国建筑企业“走出去”可追溯到上个世纪80年代,经过30多年的发展,我国已经在全球180多个国家和地区开展了对外工程承包业务,取得了很大成果。“一带一路”战略的提出,为我国建企创造了更多机会。搭乘“一带一路”这趟快车,国内的房建、铁路、钢结构等产业积极开拓国际市场

  那么在2015年,上市建企海外业务发展如何?鲁班咨询以57家上市公司的海外业务收入为排名依据,特发布上市建企海外收入30强榜单。上市建筑企业是我国建筑行业的排头兵,通过对海外业务收入TOP30的建企分析,从而客观地反映我国建筑行业主力阵容的海外经营整体表现。

1上市建企海外业务收入排行榜(TOP30


  2015年,本榜单的30家上市建企共实现海外营业收入3326.63亿元,同比增长18.62%2015年平均海外营业收入为110.89亿,相比2014年平均营业收入93.48亿元增长了17.40亿元。2015年海外营业收入占总营业收入的比例为9.61%,同比增长1.06个百分点。其中中国交建以751亿元的海外业务收入拔得头筹,四川路桥、中国海诚、易世达、中铁二局四家建企于2015年首次实现海外业务收入。


数据来源:公司官网;数据整理:鲁班咨询

  从毛利率来看,由于中国海诚、四川路桥以及亚厦股份的年报并未披露海外业务的利润情况,故本文只统计其余27家上市建企的毛利率。2015年,27家上市建企海外业务实现利润360.46亿元,毛利率10.92%,低于27家上市建企国内业务毛利率1.65个百分点,这是由于开拓海外市场成本较高,相信未来随着海外业务规模进一步扩大,上市建企的毛利率会有所提升。从图中可以看出,建企的海外业务毛利率主要集中在5-15%之间,毛利率25%以上的企业有4家,为龙元建设、杭萧钢构、鸿路钢构和精工钢构。其中隧道股份虽然实现13亿元的海外业务收入,但是海外业务利润为负,是唯一一家在海外业务中亏损的企业。

数据来源:公司官网;数据整理:鲁班咨询

  重点细分行业海外业务收入解读

  铁路:尝高铁红利,海外业务增长可期

  铁路细分行业3家企业全部上榜,其中中国中铁(排名4)、中国铁建(排名5)、中铁二局(排名30),3家铁路上市建企2015年实现海外业务收入577.12亿元,同比增长15.89%,占3家铁路建企总营业收入的4.51%。其中中铁二局于2015年首次实现海外业务收入。

  “一带一路战略提出之后,国内铁路基建行业成为开路先锋,频频斩获国外高铁项目。2015年中国中铁新签海外订单额超百亿美元,中国铁建新签海外订单额142.61亿元。目前,中国铁路“走出去”项目处于施工阶段的项目有雅万高铁、中老铁路、中泰铁路、匈塞铁路、巴基斯坦拉合尔橙线轻轨等。正在推进的项目有俄罗斯莫喀高铁、美国西部快线、新马高铁、两洋铁路、坦赞铁路等。从中国中铁和中国铁建海外新签项目额来看,鲁班咨询认为未来中国铁路细分行业的海外业务会进一步增长,前景可期。

  房建:海外业绩稳健增长,房建企业表现各异

  房建细分行业上榜的建企有5家,中国建筑(排名2)、北方国际(排名12)、上海建工(排名13)、中国武夷(排名18)、龙元建设(排名28)。20155家上榜房建企业实现海外收入701.29亿元,同比增长17.55%,占5家房建企业总营收的6.82%。其中中国建筑、北方国际、龙元建设的海外业务收入增幅均超18%,而上海建工、中国武夷的海外业务收入同比下降5.67%25.91%

  2015年国际经济增长趋缓,国际油价一路下跌,产油国财政受拖累,非洲、东南亚等国家基建投入增长放缓,对我国房建企业拓展国际工程承包业务有一定影响,上海建工和中国武夷的海外营业收入降幅明显。由于中国建筑针对重点项目积极开展营销、大力推进业务模式的转型,北方国际在国际工程市场上几十年的稳步经营与发展,两者受非洲和东南亚基建放缓的影响较小。

  水电:强者恒强

  水电细分行业上榜的建企有2家,中国电建(排名3)、葛洲坝(排名7)。20152家上榜水电建企实现海外收入695.00亿,同比增长27.76%,占2家水利企业总营收的23.70%

  中国电建和葛洲坝是较早走出去的中国建设企业,海外水电项目承包经验丰富,在国外基础设施建设方面打下了坚厚基础,国际优势明显。因此,2015年,27.76%的高增幅完全在预期之中。当前国家正全面推进“一带一路”发展战略,中国电建、葛洲坝的海外业务将实现强劲增长。

  路桥隧道:石油价格下跌,路桥隧道企业表现各异

  路桥隧道细分行业有5家建企上榜,中国交建(排名1)、、四川路桥(排名15)、隧道股份(排名16)北新路桥(排名17)、龙建股份(排名23)。5家路桥隧道企业实现海外营业收入792.14亿元,同比增长23.19%,占5家路桥隧道企业总营收的16.72%。分企业来看,5家企业的海外营收表现各异,中国交建、隧道股份海外收入分别增长20.74%170.27%,北新路桥、龙建股份海外收入分别下降12.27%26.20%

  2015年,国际市场环境发生深刻变化,石油价格大幅下跌,拉美地区经济动荡等因素一定程度上影响到海外业务的开展。北新路桥和龙建股份的海外承包业务受影响较大,降幅明显。中国交建加快构建统一有效的海外指挥决策体系,加强高端市场营销统筹,加大品牌的协同发展,发挥专业公司的市场拓展能量,海外业务实现稳健增长。值得注意的是,隧道股份公司依托其地下工程领域的市场核心优势,虽然在新加坡等海外市场的地铁建设领域取得不俗的业绩,但是其有收入无利润也是不争的事实,因此,建企必须加强项目管控能力,提升海外业务的盈利水平。

  钢结构:国际钢材需求疲软,海外营业收入降幅明显

  路桥隧道细分行业有5家建企上榜,中钢国际(排名14)、精工钢构(排名21)、杭萧钢构(排名22)、鸿路钢构(排名26)、东南网架(排名27)。5家钢结构企业实现海外营业收入836.04亿元,同比下降28.41%,占5家钢结构企业总营业的13.03%。除东南网架海外营收有小幅上涨外,其余四家钢结构的降幅均超20%

  据国际钢铁协会数据统计,2015年全球钢铁需求料减少1.7%15.13亿吨,钢结构企业海外业务收入降低主要受国际钢铁需求疲软导致。据相关人士预计,2016年印度等部分市场应会继续保持强劲,而发达国家的需求应会恢复增长,2016年全球钢铁需求应该会较上年增长0.7%15.23亿吨,将会促进我国钢结构企业对外承包业务的增长。鲁班咨询相信,依托我国钢结构的价格和质量优势,国际钢材、钢结构工程市场机遇重重,前景可期。

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